**摩根大通：汽車貸款拖欠率現改善信號**

美國汽車貸款市場在經歷長達數年的壓力后，近期出現回暖跡象。摩根大通消費者和社區銀行業務聯席首席執行官萊克（Marianne Lake）在最新表態中指出，汽車貸款拖欠情況正在好轉，這一信號為長期受高違約率困擾的信貸市場注入了一劑強心針。

過去三年間，受經濟放緩、高通脹及借貸成本上升影響，美國汽車貸款違約率持續攀升。惠譽評級數據顯示，2025年1月次級車貸逾期60天以上的比例達6.56%，創1994年有記錄以來新高；紐約聯儲同期報告亦顯示，逾期90天以上的“嚴重拖欠”比例升至3%，為2010年以來峰值。車價上漲與利率高企進一步加劇了借款人壓力，導致抵押品收回案例激增。

然而，摩根大通的觀察表明，這一趨勢或迎來拐點。萊克未透露具體數據，但強調“拖欠情況改善”與就業市場穩定、通脹緩解密切相關。分析人士認為，若此趨勢延續，可能預示消費信貸風險逐步釋放。值得注意的是，次級貸款違約率雖仍高于歷史均值，但近期增速已有所放緩。

市場對這一信號反應謹慎。部分機構指出，汽車貸款違約率的“黏性”特征顯著，過去15年違約率累計增長50%，其改善需依賴更持久的經濟復蘇。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙此前警告的“蟑螂效應”——即信貸風險從局部向全局蔓延——仍是潛在威脅。2025年第三季度，汽車貸款早期違約率達7.7%，與信用卡、學生貸款等同步攀升，反映整體信貸環境承壓。

盡管如此，萊克的表態為市場提供了關鍵樂觀視角。若汽車貸款這一“美國人最不愿違約的債務”逐步回穩，或為其他消費信貸領域釋放積極信號。下一步，行業將密切關注美聯儲政策動向及年末消費數據，以驗證這一改善是否具備可持續性。