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最近，一直處于陰霾中的海馬汽車再次受到沖擊。

近日，Xpeng Motors表示，與海馬汽車的合作將于年底結束，不再續約。到今年年底，兩家公司合作才四年。原因是小鵬有自己的工廠，產能需要逐步從海馬汽車轉移過來。就這樣，海馬的生活更加艱難。

根據海馬公布的數據，2021年上半年海馬累計銷量僅為16544輛。海馬巔峰時期年銷量21.6萬輛。

這種低迷的銷量反映了海馬汽車不太樂觀的經營狀況。

2019年，海馬面臨被摘牌的危機。由于2017年、2018年連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負，海馬汽車于2019年4月被深交所實施退市風險警示，股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。

為了解決危機，退休六年的前董事長朱婧再次接手海馬汽車。上任后，他賣掉了上海、海口的閑置房產，以及其他產業，以求“回血”。經過這次行動，海馬汽車暫時成功保護了自己的外殼。2020年6月，深交所決定撤銷對公司股票的“退市風險警示”。

一年后，海馬汽車再次發布公告稱，其撤銷其他風險警示的申請獲得深交所批準，證券簡稱由“ST海馬”變更為“海馬汽車”。至此，海馬汽車暫時擺脫了退市危機。

然而種種情況表明，海馬汽車的現狀并不樂觀。海馬是怎么走到這一步的？

其實通過海馬汽車在市場上的表現，就可以知道其產品競爭力不夠。

巔峰時期，海馬汽車年銷量為21.6萬輛。海馬汽車之所以能在2016年銷量超過20萬輛，是因為低價的優勢和SUV紅利的影響。其實海馬汽車的核心競爭力并不強。S5海馬2016年銷量為102，607輛。同期，吉利遠景2016年銷量為16.5245億輛。吉利遠景的銷量是海馬S5（查成交價|參配|優惠政策）的一半以上，上市時間比海馬S5晚5個月。兩者對比，除了上海馬S5的價格有一些優勢外，吉利的遠景在尺寸和動力上都比海馬S5好。因為沒有強大的產品競爭力，其他品牌進入市場后，海馬的市場份額不斷被蠶食。

產品競爭力的缺乏凸顯了技術創新的薄弱。

海馬成立于2006年，但主體起源于上個世紀（查成交價|參配|優惠政策）。

1992年2月，海南汽車廠與日本馬自達汽車公司合資成立海南馬自達汽車有限公司..生產的汽車很受歡迎，一時間和海南馬自達的風景（查成交價|參配|優惠政策）沒什么區別。

2006年，兩家公司終止了合作關系。海南汽車建立了自己的品牌“海馬”。海馬汽車雖然是自主品牌，但是憑借之前的市場口碑還是取得了一定的成績。

然而，海馬似乎并沒有完全擺脫馬自達的陰影，走上自產自銷的道路。例如，熱銷的Famille在外觀和內飾方面與馬自達323非常相似。在搜索引擎中輸入關鍵詞，也能得到網友對這兩款車相似度的熱評。自主R&D能力弱導致海馬汽車后續產品研發受阻，新產品上市頻率低，缺乏核心競爭力。于是，海馬體在淘汰邊緣“反復跳躍”。

現在屋漏偏逢連夜雨，小鵬給海馬的代工合同也快到期了，然后就不續簽了。這對急需資金和技術支持的海馬汽車來說，無疑是雪上加霜。

因為，面對汽車智能化、電動化的發展趨勢，轉型新能源汽車將是海馬汽車翻身的好機會。

目前海馬汽車有三種:插電式海馬6P、燃油車7X、8S。這個產品矩陣不夠豐富，也是最火的純電動車。

銷量方面，2021年6月，海馬汽車銷量3055輛；從1月到6月，共售出16，544輛汽車。雖然公司銷售數據明顯回暖，但在競爭激烈的汽車市場，月銷量上千輛是做不到的。

值得注意的是，今年的小鵬G3（查成交價|參配|優惠政策）中期改款車，其尾部標識從“海馬”變成了“小鵬”，這意味著新車不再在海馬汽車工廠生產。

在急需聚焦新戰略和新產品開發的當下，海馬汽車依然沒有扭轉可持續經營能力薄弱的局面。如果終止OEM Xpeng汽車的合作，海馬汽車無法借鑒打造新勢力的成功經驗。這家剛剛擺脫退市危機的上市公司，可能會失去品牌向上的機會和貼牌智能汽車的盈利點。

這對海馬汽車擺脫目前的困境非常不利。不知道失去這個機會的海馬汽車能不能活下來。

寫在最后:

海馬汽車目前規模十分有限，自主研發能力較弱。其產品銷量低導致回血受阻，造血難產。沒有錢，就無法繼續走自主研發的道路。這樣惡性循環下去，海馬很可能會被淘汰。

此外，如果海馬失去了繼續與小鵬簽約的合同，它將失去一個代言自己的好機會。以后在資本市場很難講出自己的故事，也很難東山再起。這一次又一次，海馬的路越走越難。