“同傘不同柄，同基不同命。”隨著新能源熱度減退，行業主題基金業績分化嚴重。今年以來，重倉新能源的主題基金業績首尾相差一度高達69個百分點。此外，梳理今年基金業績榜后發現，仍有多只新能源基金位居前列。

具體看來，績優新能源基金的制勝秘籍在于捕獲了汽車智能化的結構行情，在上半年收獲頗豐，并在第三季度適當調倉，避免了虧損。基金經理和基金公司最新觀點表示，繼續看好新能源汽車整車，以及人工智能(AI)、智能駕駛與機器人、汽車出海等方向。

新能源主題基金業績分化

今年以來，新能源行業一度面臨行業指數近乎“腰斬”的挑戰。截至12月8日，Wind數據顯示，新能源ETF年內跌幅達36.88%，新能源汽車ETF同期跌幅則達29.11%。截至12月8日收盤，申萬二級行業指數顯示，細分領域行業的行情也有所分化。年初以來，光伏設備、能源金屬、電池板塊的跌幅分別達43.62%、34.77%和31.33%，乘用車板塊微跌1.67%，商用車、汽車零部件板塊的漲幅分別達17.55%和9.27%。

截至12月8日，Wind數據顯示，在726只新能源概念的主題基金中，僅有15只在今年取得正收益；在1746只新能源汽車概念的主題基金中，僅有76只在今年取得正收益。

不過，仍有多只新能源主題基金位于今年基金業績榜前列。例如，截至12月8日，東吳新能源汽車A年內收益率達19.20%，信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A的年內收益率分別達7.92%和7.85%。實現逆勢增長，正是由于“精準”捕獲了結構性機遇。與此同時，業績排名末尾的新能源汽車概念主題基金跌幅達49.85%，還有多只新能源主題基金跌幅超過40%。由此可見，重倉新能源的主題基金業績首尾相差高達69個百分點。

汽車智能化成新風口

記者梳理發現，上述績優新能源主題基金的共同點在于，均偏好汽車智能化和汽車零部件方向，在上半年實現了收益大幅增長，并在風向轉變時進行了調倉，三季度較好控制了虧損，跑贏同期業績比較基準。

具體看來，今年上半年，東吳新能源汽車A、信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A分別實現了35.87%、6.93%和8.64%的收益率。第三季度，在同期業績比較基準收益率約-13%的情況下，三只基金收益率分別為-7.05%、0.13%和-1.79%。

東吳新能源汽車A的基金經理是劉元海。他在定期報告中表示，基金以新能源汽車智能化作為重點配置，相關標的主要集中在TMT和汽車零部件行業，前三季度均保持了上述策略。

信澳新能源精選混合由李博管理。李博在定期報告中表示，在上半年，基金看好智能駕駛與機器人的發展，尤其看好擅長智能化的車企。在第三季度，由于20萬元以下車型銷量、新能源車整體出海進度不及預期，基金減少了跟全球總銷量更為相關的上游資源標的的倉位。

諾德新能源汽車混合A由閻安琪管理。他在定期報告中表示，上半年，基金保持了對新能源商用車方向的配置，并在二季度加大了對智能駕駛領域的配置。第三季度，基金提前調整了對包括鋰電池產業鏈在內的新能源汽車中游的配置，避免了較大損失；繼續優化了對汽車出海以及智能化的配置。

看好智能化和出口賽道

復盤今年以來的操作，信澳新能源精選混合基金經理李博對中國證券報記者表示，一季度，受新技術出現的影響，TMT板塊大幅上漲，期間團隊堅持成長股思路，主要配置在新能源汽車產業鏈。二季度，TMT板塊跟隨AI主題上行，部分極低估值品種也出現市場短期炒作，團隊依舊堅持整車標的配置，受博弈行情影響，業績承壓；六月下旬以來，TMT板塊整體大幅調整。新能源整車板塊受基本面、資金流入、價格戰降溫等因素影響，獲得正面提振，產品獲得了不錯的收益。

“三季度，產品整體呈震蕩趨勢。市場輪動分化且主題炒作氛圍濃厚，產品持有的新能源等高端制造板塊經歷了較大震蕩。在此之后有國家各類刺激經濟、金融市場政策出臺，產品凈值也出現了一定的反彈。”李博說。

“汽車是今年下半年為數不多有亮點的消費領域。后續，我們將主要關注整車、機器人、互聯網等方向。”李博總結。

他認為，一方面，汽車行業是受AI發展影響最大的行業之一，從頭部城市的自動駕駛體驗看，最近一年取得了非常大的進步，最初只能用于高速場景，現在頭部車企在市區的自動駕駛做得越來越好。“目前我們國家很多語言模型已經落地，但是沒有車企應用在車上，如果在車機語音上面得到應用，功能將更多。”另一方面，汽車企業與機器人企業天生也有關聯。“海外一些電動車企的自動駕駛技術可以用在研發機器人上，整車企業其實天然有制造能力，有一定的零部件共通性，有自動駕駛技術共通性，適合參與機器人產業鏈。”他表示。

展望后市，合煦智遠基金觀點認為，看好汽車智能化賽道和中國汽車品牌出口賽道。未來汽車品牌若想在存量競爭中勝出，除了不斷完善電池、電驅等基本產品外，更重要的是不斷豐富能夠提升消費者駕乘體驗的智能化車載產品，打造專屬核心差異點。具體看來，更加看好智能座艙等增量零部件方向。